姚奕帆、左金保共管的長信低碳環(huán)保行業(yè)量化A2021年業(yè)績優(yōu)良

4月2日，長信基金管理有限責(zé)任公司披露旗下112只基金產(chǎn)品（份額分開計算）的最新一期年報（2021年1月1日-2021年12月31日）。

根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，長信基金管理有限責(zé)任公司成立于2003年5月9日，報告期內(nèi)（2021年1月1日-2021年12月31日)有95只產(chǎn)品的凈值增長率為正。

其中，基金凈值增長率最大的基金產(chǎn)品為長信低碳環(huán)保行業(yè)量化A，數(shù)值達43.48%，該基金的相對業(yè)績基準為中證環(huán)保產(chǎn)業(yè)指數(shù)收益率*80%+中債綜合指數(shù)收益率*20%，現(xiàn)任基金經(jīng)理是姚奕帆、左金保。

報告期內(nèi)上述基金的投資策略和運作分析：回顧2021年，在政策、供給、成本等多因素共同作用下，全球新能源汽車市場迎來爆發(fā)、銷量大幅增長，主流車企電動化進程加速，高質(zhì)量供給接踵而至。從行業(yè)景氣度來看，目前新能源汽車銷量快速增長的基礎(chǔ)在于電動化、智能化帶來的區(qū)別于傳統(tǒng)燃油車的優(yōu)質(zhì)體驗，補貼退坡等因素不會影響長期景氣向上趨勢，滲透率在當前的基礎(chǔ)上仍然有較大提升空間。

自2021年年末以來，隨著新能源板塊的普遍調(diào)整，行業(yè)整體估值已經(jīng)顯著回落，從PEG的角度來看板塊目前具備整體的配置價值。近期新能源的調(diào)整行情中，上游環(huán)節(jié)調(diào)整幅度相對較大，尤其以鋰電中的電解液、六氟、正極材料以及光伏板塊的硅料、硅片等環(huán)節(jié)為代表。這其中既有市場風(fēng)格切換的影響，也同時有對于未來競爭格局變化的擔(dān)憂。

風(fēng)格層面上來看，雖然聯(lián)儲加息預(yù)期對于成長板塊估值形成壓力，但絕大部分已被定價，未來估值層面更多會隨預(yù)期邊際變化而來回擺動，但中樞繼續(xù)下移的空間有限。競爭格局來看，部分上游材料環(huán)節(jié)未來的確存在由于快速擴產(chǎn)導(dǎo)致競爭加劇的可能，但我們認為優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)得益于技術(shù)優(yōu)勢和一體化布局的成本優(yōu)勢能夠成功穿越產(chǎn)能上行周期，并且實現(xiàn)行業(yè)集中度的進一步提升。此外部分預(yù)計未來供需仍然維持緊張的領(lǐng)域也可能有較深幅度的調(diào)整，為投資者提供了配置機會。

附表：

頭圖來源：圖蟲

標簽： 長信基金管理有限責(zé)任公司 基金業(yè)績 公募基金