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近日，根據(jù)北交所審核項(xiàng)目動(dòng)態(tài)，江蘇星基智造科技股份有限公司（簡稱“星基智造”“發(fā)行人”）IPO審核狀態(tài)為“已問詢”。北交所圍繞業(yè)績可持續(xù)性及收入真實(shí)性 、合同負(fù)債及應(yīng)收賬款變動(dòng)合理性、募集資金規(guī)模及募投項(xiàng)目必要性等提出9大問題。
2025年12月25日，星基智造北交所IPO獲受理，保薦機(jī)構(gòu)為財(cái)通證券。公司主要從事智能線纜設(shè)備的生產(chǎn)、研發(fā)和銷售，業(yè)務(wù)已全面覆蓋汽車線纜、建筑線纜、工業(yè)控制線纜等領(lǐng)域。
報(bào)告期內(nèi)（2022至2024年、2025年上半年），公司營業(yè)收入分別為1.29億元、1.93億元、2.36億元和1.47億元，凈利潤分別為1873.40萬元、2783.68萬元、4769.44萬元和3398.54萬元。
然而，公司前五大客戶變動(dòng)頻繁且銷售集中度逐年降低 ，主要客戶銷售額各年差異較大。特別是最近一年一期，境外銷售占比陡增至近40% 。北交所在問詢函中一針見血地要求發(fā)行人說明業(yè)績增長是否合理、客戶集中度逐年下降的原因以及銷售費(fèi)用中涉及境外客戶開拓的金額及占比與外銷收入增長是否匹配 。
相較于業(yè)務(wù)層面的高歌猛進(jìn)，星基智造賬面上合同負(fù)債與應(yīng)收賬款的異常變動(dòng)，成為監(jiān)管層審視其收入質(zhì)量的焦點(diǎn)。報(bào)告期各期末，公司合同負(fù)債余額分別為1.55億元、1.61億元、1.72億元和1.53億元，余額較高。招股書數(shù)據(jù)顯示，盡管公司收款政策通常要求在發(fā)貨前預(yù)收90%的款項(xiàng) ，但報(bào)告期內(nèi)各期末的應(yīng)收賬款余額仍遠(yuǎn)超收入的10%，且整體呈上漲趨勢。
問詢函指出，公司不僅存在一年以上應(yīng)收賬款占比較高的問題，且近期經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流出現(xiàn)了持續(xù)大幅下滑 。北交所要求公司說明是否存在未收發(fā)貨款即發(fā)貨的情形并列示各期主要情況；說明應(yīng)收賬款回款惡化的原因，同時(shí)說明逾期客戶的基本情況，是否存在糾紛或潛在糾紛。
業(yè)績增長的“爆發(fā)力”是否源于核心技術(shù)的“牽引力”，也是問詢函關(guān)注的焦點(diǎn)。報(bào)告期內(nèi)，公司研發(fā)費(fèi)用分別為665.17萬元、905.46 萬元、1406.99萬元和729.33萬元。星基智造表示，主要為職工薪酬、直接投入以及股權(quán)激勵(lì)，報(bào)告期研發(fā)人員的數(shù)量大幅增加。而問詢函直接提問公司，是否存在將定制化設(shè)計(jì)費(fèi)用歸集為研發(fā)費(fèi)用，甚至將定制化生產(chǎn)環(huán)節(jié)的材料消耗“包裝”成研發(fā)支出的情況 。
最后，星基智造針對未來產(chǎn)能的擴(kuò)張規(guī)劃也引發(fā)了市場對其消化能力的關(guān)注。本次發(fā)行，星基智造擬募集資金2.34億元，用于星基智能裝備產(chǎn)業(yè)園。項(xiàng)目可實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)700臺（套）擠出包裝設(shè)備、絞線類設(shè)備等各類智能裝備的生產(chǎn)能力。但招股書數(shù)據(jù)顯示，公司近年來的智能線纜設(shè)備產(chǎn)量僅在百臺規(guī)模徘徊 。
對此，北交所要求公司結(jié)合線纜制造設(shè)備使用壽命及更新升級周期等，說明大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)的合理性，并揭示是否存在產(chǎn)能大幅過剩的風(fēng)險(xiǎn) 。
來源：讀創(chuàng)財(cái)經(jīng)
標(biāo)簽： 星基智造 公司 北交所 應(yīng)收賬款 報(bào)告期
