2025年年末，新一代核心寬基中證A500ETF上演了激烈的規(guī)模大戰(zhàn)。截至12月26日，中證A500ETF總規(guī)模首度突破3000億元，再創(chuàng)歷史新高，12月以來(lái)凈流入超960億元。隨著大量資金涌入以中證A500ETF為代表的核心寬基產(chǎn)品，境內(nèi)ETF總規(guī)模于12月26日首度突破6萬(wàn)億元，刷新歷史紀(jì)錄。
中證指數(shù)公司表示，中證A500引領(lǐng)新熱點(diǎn)，反映經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，分享經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)紅利，相關(guān)產(chǎn)品已成為增量資金參與A股投資的重要工具。在政策引導(dǎo)下，保險(xiǎn)等機(jī)構(gòu)通過(guò)公募ETF加快指數(shù)產(chǎn)品布局，寬基ETF成為核心配置選擇。隨著指數(shù)化投資生態(tài)發(fā)展、工具不斷豐富，指數(shù)產(chǎn)品在中長(zhǎng)期資金中的應(yīng)用將繼續(xù)深化，風(fēng)格清晰的指數(shù)、多資產(chǎn)指數(shù)以及ETF組合服務(wù)有望更受青睞。
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中證A500ETF上演規(guī)模大戰(zhàn)
臨近年末，新一代核心寬基產(chǎn)品中證A500ETF上演規(guī)模大戰(zhàn)，尤其是規(guī)?？壳暗漠a(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)尤為激烈。截至12月26日，中證A500ETF總規(guī)模首次突破3000億元，再創(chuàng)歷史新高，12月以來(lái)合計(jì)凈流入超960億元。
目前，共有5只中證A500ETF規(guī)模沖上300億元，分別為A500ETF華泰柏瑞(563360)、A500ETF南方(159352)、A500ETF基金(512050)、中證A500ETF(159338)、A500ETF易方達(dá)(159361)。目前同類(lèi)產(chǎn)品中規(guī)模最大的A500ETF華泰柏瑞(563360)最新規(guī)模在485億元以上。
上述5只中證A500ETF也是年末的“吸金”主力，12月以來(lái)合計(jì)凈流入超900億元，占中證A500ETF凈流入總額的90%以上。其中，A500ETF華泰柏瑞(563360)、A500ETF南方(159352)均凈流入超200億元，A500ETF基金(512050)、中證A500ETF(159338)、A500ETF易方達(dá)(159361)均凈流入超100億元。
隨著年關(guān)將至，中證A500ETF的吸金節(jié)奏已經(jīng)放緩。12月22日至12月24日，中證A500ETF連續(xù)三個(gè)交易日凈流入額都在130億元以上，隨后12月25日、12月26日的凈流入額分別僅有60億元、13億元左右。
興業(yè)證券策略研究團(tuán)隊(duì)表示，12月以來(lái)，大量投資者通過(guò)申購(gòu)中證A500ETF布局A股，成為近期市場(chǎng)主要的增量資金之一。并且，本輪中證A500ETF凈流入呈現(xiàn)頭部集中的特征，規(guī)?？壳暗漠a(chǎn)品幾乎承接了12月以來(lái)所有的凈流入資金。
興業(yè)證券策略研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，一方面是季末“沖量”的日歷效應(yīng)，歷史上看，中證A500ETF在季末存在“沖量”的規(guī)律，臨近季末基本都是中證A500ETF大幅凈流入的時(shí)間窗口；另一方面，中證A500指數(shù)通過(guò)在各個(gè)行業(yè)內(nèi)優(yōu)選龍頭上市企業(yè)、行業(yè)配置均衡，成為各類(lèi)投資者年末布局的理想工具。
境內(nèi)ETF總規(guī)模突破6萬(wàn)億元
近期境內(nèi)ETF規(guī)模持續(xù)沖高，并于12月26日首度突破6萬(wàn)億元大關(guān)，刷新歷史紀(jì)錄。
回顧來(lái)看，近年來(lái)境內(nèi)ETF發(fā)展按下“快進(jìn)鍵”。境內(nèi)ETF規(guī)模于2020年10月首度突破1萬(wàn)億元，2023年8月突破2萬(wàn)億元，2024年9月突破3萬(wàn)億元，2025年4月突破4萬(wàn)億元，2025年8月突破5萬(wàn)億元，2025年12月突破6萬(wàn)億元。
截至12月26日，股票型ETF規(guī)模超3.8萬(wàn)億元，跟蹤標(biāo)的指數(shù)達(dá)366只。其中，跟蹤滬深300指數(shù)的ETF規(guī)模接近1.2萬(wàn)億元，跟蹤中證A500指數(shù)的ETF規(guī)模超3000億元，跟蹤中證500、上證50、中證1000、科創(chuàng)50、創(chuàng)業(yè)板指、證券公司指數(shù)的ETF規(guī)模都在千億元以上。
此外，跨境ETF、債券型ETF規(guī)模分別超9300億元、8000億元，商品型ETF、貨幣型ETF規(guī)模分別超2500億元、1700億元。其中，科創(chuàng)債主題ETF規(guī)模超3400億元，黃金ETF規(guī)模超2200億元，跟蹤恒生科技、納斯達(dá)克100、港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)的ETF規(guī)模均在千億元以上。
目前ETF管理規(guī)模排名前十的公募機(jī)構(gòu)分別為華夏基金、易方達(dá)基金、華泰柏瑞基金、南方基金、嘉實(shí)基金、廣發(fā)基金、國(guó)泰基金、富國(guó)基金、博時(shí)基金、華寶基金，管理規(guī)模均在2000億元以上。華夏基金、易方達(dá)基金的ETF管理規(guī)模分別突破9600億元、8800億元，旗下ETF產(chǎn)品均在110只以上。
寬基ETF成機(jī)構(gòu)核心配置選擇
中證指數(shù)公司表示，在政策引導(dǎo)下，保險(xiǎn)、年金等機(jī)構(gòu)通過(guò)公募ETF加快指數(shù)產(chǎn)品布局。“核心+衛(wèi)星”策略獲得廣泛應(yīng)用，寬基ETF(例如滬深300、中證500、中證A500、科創(chuàng)50等主題ETF)成為核心配置選擇。機(jī)構(gòu)將ETF作為獲取各類(lèi)資產(chǎn)敞口的高效工具，覆蓋權(quán)益、固收、商品等多類(lèi)資產(chǎn)，支持多元化、個(gè)性化配置，有助于實(shí)現(xiàn)貝塔與阿爾法分離，提升配置效率。
相比境外市場(chǎng)，中證指數(shù)公司提示，境內(nèi)中長(zhǎng)期資金(例如養(yǎng)老金、保險(xiǎn)、理財(cái)?shù)?的指數(shù)產(chǎn)品配置比例仍有提升空間。隨著指數(shù)化投資生態(tài)發(fā)展、工具不斷豐富，指數(shù)產(chǎn)品在中長(zhǎng)期資金中的應(yīng)用將繼續(xù)深化，風(fēng)格清晰的指數(shù)、多資產(chǎn)指數(shù)以及ETF組合服務(wù)有望更受青睞。
展望未來(lái)，中證指數(shù)公司認(rèn)為，境內(nèi)指數(shù)化投資有望呈現(xiàn)以下趨勢(shì)：一是政策協(xié)同推動(dòng)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展；二是寬基指數(shù)體系持續(xù)完善，促進(jìn)投資生態(tài)建設(shè)；三是Smart Beta產(chǎn)品線不斷豐富，驅(qū)動(dòng)投資創(chuàng)新；四是現(xiàn)金管理型產(chǎn)品有望帶動(dòng)固收規(guī)模增長(zhǎng)，匹配低風(fēng)險(xiǎn)需求；五是多資產(chǎn)指數(shù)將更受機(jī)構(gòu)關(guān)注，資產(chǎn)配置功能進(jìn)一步凸顯。
