隨著年末市場(chǎng)高位震蕩，具有一定防御屬性的港股紅利類資產(chǎn)再度走強(qiáng)，逐漸成為資金關(guān)注的焦點(diǎn)之一。
數(shù)據(jù)顯示，截至2025年11月17日，港股紅利主題ETF總規(guī)模已突破700億元，11月以來僅11個(gè)交易日規(guī)模合計(jì)增長(zhǎng)超107億元，港股紅利策略代表產(chǎn)品之一港股通紅利ETF(513530)、港股紅利低波策略代表產(chǎn)品之一港股通紅利低波ETF(520890)交投顯著升溫，11月以來日均成交額較1—10月分別提升84%和120%，資金對(duì)港股紅利類資產(chǎn)的配置呈加速趨勢(shì)。
年內(nèi)資金凈流入近290億元
(資料圖)
拉長(zhǎng)時(shí)間來看，資金加速流入港股紅利類資產(chǎn)并非短期趨勢(shì)。在低利率環(huán)境持續(xù)深化與“國(guó)九條”對(duì)上市公司分紅提出政策指引的背景下，今年以來港股紅利類資產(chǎn)憑借高股息、低估值和低波動(dòng)的特征持續(xù)獲得資金青睞。
據(jù)交易所數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2025年11月17日，港股紅利主題ETF今年以來資金凈流入合計(jì)289億元，總規(guī)模已攀升至742億元，較去年末增長(zhǎng)145%，超越同期A股紅利主題ETF30%的總規(guī)模增長(zhǎng)幅度。其中，港股通紅利ETF(513530)在連續(xù)7周實(shí)現(xiàn)規(guī)模正增長(zhǎng)后攀升至27.51億元，今年以來規(guī)模增幅達(dá)117%。
與此同時(shí)，港股紅利主題ETF的成交活躍度也同步走高。11月以來港股通紅利ETF(513530)日均成交額為1.36億元，較今年1—10月日均水平提升84%，港股通紅利低波ETF(520890)同期日均成交額增幅也高達(dá)120%，顯示資金對(duì)港股紅利板塊關(guān)注度明顯提升。
從滬深港通數(shù)據(jù)來看，南向資金也用行動(dòng)表達(dá)了對(duì)港股高股息板塊的重視。今年以來，南向資金凈買入港股規(guī)模為12349億元，其中金融業(yè)累計(jì)吸金超3200億元，能源業(yè)、地產(chǎn)建筑業(yè)等其他傳統(tǒng)港股高股息板塊也迎來了不同程度的資金凈流入。
此外，在監(jiān)管引導(dǎo)與會(huì)計(jì)準(zhǔn)則切換的雙重推動(dòng)下，險(xiǎn)資作為中長(zhǎng)期資金的代表持續(xù)加大對(duì)港股紅利類資產(chǎn)的配置。保險(xiǎn)業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2025年以來險(xiǎn)資舉牌次數(shù)已達(dá)36次，其中對(duì)H股的舉牌占比超過80%，標(biāo)的集中于銀行、公用事業(yè)、環(huán)保等高股息行業(yè)。
興業(yè)證券研報(bào)指出，隨著2026年保險(xiǎn)公司全面實(shí)施新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，高股息資產(chǎn)的配置規(guī)?；?qū)⑦M(jìn)一步擴(kuò)大。預(yù)計(jì)到2027年，僅5家A股上市險(xiǎn)企在FVOCI項(xiàng)下的高股息資產(chǎn)配置規(guī)模即可達(dá)每年2500億—5000億元。疊加“開門紅”保費(fèi)流入，險(xiǎn)資對(duì)紅利類資產(chǎn)的配置動(dòng)力或較為充足。
股息優(yōu)勢(shì)明顯
相較A股紅利類資產(chǎn)，港股紅利類資產(chǎn)具備較高股息、較低估值等特點(diǎn)，且近年來的表現(xiàn)較為出彩，配置價(jià)值持續(xù)凸顯。
較突出的高股息特征，是港股紅利類資產(chǎn)的主要亮點(diǎn)。港股通紅利ETF(513530)和港股通紅利低波ETF(520890)跟蹤港股通高股息(CNY)與恒生港股通高股息低波動(dòng)指數(shù)，近一年股息率分別達(dá)5.54%與5.72%，而同期10年期國(guó)債收益率僅為1.81%。
估值方面，港股紅利類資產(chǎn)同樣具備明顯優(yōu)勢(shì)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2025年11月17日，港股通紅利ETF(513530)和港股通紅利低波ETF(520890)跟蹤的港股通高股息（CNY）指數(shù)和恒生港股通高股息低波動(dòng)指數(shù)的市盈率PE（TTM）分別為7.99倍和7.87倍，市凈率PB（LF）分別為0.70倍和0.65倍，整體估值水平顯著低于部分主流AH股紅利類指數(shù)和主流寬基指數(shù)。
值得一提的是，盡管主打攻守兼?zhèn)?，但港股紅利類資產(chǎn)近一年的表現(xiàn)并不遜色。Wind數(shù)據(jù)顯示，港股通高股息(CNY)全收益、恒生港股通高股息低波動(dòng)全收益指數(shù)近一年累計(jì)漲幅分別達(dá)37.39%、41.97%，與恒生科技等部分港股科技類指數(shù)相比表現(xiàn)也較為亮眼。
責(zé)編：汪云鵬
校對(duì)：李凌鋒
標(biāo)簽： 港股紅利主題ETF 高股息資產(chǎn) 低波動(dòng)資
