表3：C公司銷售情況
數(shù)據(jù)來源：筆者整理自公司財報
可以看到表3在2022年1季度，實現(xiàn)營業(yè)收入130.26億元，同比增長23.82%。
按照銷售計算方法(即營業(yè)收入+預(yù)收賬款(合同負債)增量，預(yù)收賬款增量為期末預(yù)收賬款余額-期初預(yù)收賬款余額)，排除預(yù)收賬款平滑因素，2022年1季度公司C實現(xiàn)銷售69.96億元，同比2021年的78.48億元是下降10%。還能明顯看到近幾年的一季度公司C的真實銷售情況都是在一直下降。而2016年～2020年的營業(yè)收入一直在170～200億元徘徊。
有酒企業(yè)戰(zhàn)略激進
應(yīng)收票據(jù)大幅質(zhì)押融資變相放杠桿
再以酒企D為例，資產(chǎn)負債表沒有應(yīng)收票據(jù)，但含有大量應(yīng)收款項融資，應(yīng)收款項融資系資產(chǎn)負債表里以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的應(yīng)收票據(jù)。全部是銀行承兌匯票，沒什么信用風(fēng)險。這里涉及到一個會計準則變更問題。大量應(yīng)收款項融資說明銷售政策寬松或照顧經(jīng)銷商。
流動資產(chǎn)中基于主營業(yè)務(wù)運營的應(yīng)收，一共分有三個科目，應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、應(yīng)收款項融資，根據(jù)公司對這些應(yīng)收項的規(guī)劃，來進行分類放入不同科目，具體分類原則如下：
1. 準備持有到期，放入應(yīng)收票據(jù)和應(yīng)收賬款;
2.不準備持有到期，分兩種情況：
情況一，票據(jù)轉(zhuǎn)讓后還有連帶責(zé)任的，繼續(xù)放入應(yīng)收票據(jù)和應(yīng)收賬款;
情況二，票據(jù)轉(zhuǎn)讓后不帶連帶責(zé)任的，放入應(yīng)收款項融資;也就是說，應(yīng)收款項融資是承兌信用特別高的票據(jù)和應(yīng)收款。
圖2：應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、應(yīng)收款項融資具體分類
分別采用下面進行兩種方法營業(yè)收入的測算，以扣除預(yù)收的影響。
方法一是銷售收現(xiàn)+應(yīng)收票據(jù)(含應(yīng)收款項融資)增量+應(yīng)收賬款增量，由于應(yīng)收賬款非常小，在此忽略，應(yīng)收票據(jù)增量是期末應(yīng)收票據(jù)余額-期初應(yīng)收票據(jù)余額
方法二是采用營業(yè)收入+預(yù)收賬款(合同負債)增量，預(yù)收賬款增量為期末預(yù)收賬款余額-期初預(yù)收賬款余額
表4：營業(yè)收入測算情況
數(shù)據(jù)來源：筆者整理自公司財報
通過方法一計算的2021年營業(yè)收入241億同比2020年營業(yè)收入180億是增加34%左右。方法二計算的2021年營業(yè)收入224億元同比2020年161億元是增加39%。2021年報表公司實現(xiàn)營業(yè)收入206.42億元，同比增長23.96%。說明2021年營收確實是同比增長的，部分預(yù)收賬款沒有確認為銷售。同樣計算一下酒企D一季度的銷售情況如下：
表5：D公司銷售情況
數(shù)據(jù)來源：筆者整理自公司財報
通過方法一計算的2022年1季度酒企D的營業(yè)收入是53.82億，同比2021年1季度的68.8億，減少21.8%。通過方法2計算的2022年1季度酒企D的營業(yè)收入是45.65億，2021年一季度的50.17億，減少10%。而2022年1季報顯示實現(xiàn)營業(yè)收入同比增長26.15%。綜上比較，可以看出2022年1季度更真實的銷售情況可能是同比減少的，報表上的營收增加是2020年的預(yù)收賬款2022年1季度確認。
以酒企E來看，2022年1季度實現(xiàn)營業(yè)收入同比增長43.62%，同樣，按照方法二計算酒企E的分季度銷售情況如下：
表6：E公司銷售情況
數(shù)據(jù)來源：筆者整理自公司財報
排除合同負債(預(yù)收賬款)的因素，明顯看到酒企E的2022年真實銷售不像營業(yè)收入表現(xiàn)的很好，同比略微下滑1.68%，這說明在生產(chǎn)廠家到經(jīng)銷商(渠道這一層)的銷售，酒企E是優(yōu)于前面幾家酒企，這得益于酒企E的非常激進的全國化戰(zhàn)略，為什么說激進呢?從財務(wù)報表中的應(yīng)收款項融資說起，其應(yīng)收款項融資的應(yīng)收票據(jù)全是銀行承兌匯票，但是大部分做了質(zhì)押融資扶持經(jīng)銷商。從銷售上看這個比酒企D相對激進一些。 上一頁 1 2 3 下一頁
標(biāo)簽： 白酒企業(yè)銷售 白酒供不應(yīng)求 白酒真實銷售情況 低端酒跑不動量
