2020年8月26日，華大基因(300676,股吧)公布了半年報(bào)。2020年上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入41.08億元，同比增長(zhǎng)218.08%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)16.54億元，同比增長(zhǎng)734.19%。超出之前業(yè)績(jī)預(yù)告15.3億元-16.3億元的區(qū)間。
回溯過(guò)去五年的歸母凈利潤(rùn)情況，2015-2019年公司的歸母凈利潤(rùn)分別為2.62億、3.33億、3.98億、3.87億、2.76億，這五年歸母凈利潤(rùn)合計(jì)為16.56億元，這與華大基因2020年上半年歸母凈利潤(rùn)接近。簡(jiǎn)單地說(shuō)，華大基因今年上半年賺了過(guò)去五年的錢，可謂是盆滿缽滿。而令華大基因業(yè)績(jī)爆發(fā)的原因就是疫情帶來(lái)的檢測(cè)業(yè)務(wù)。
公司上半年的景氣狀況在資本市場(chǎng)也有所反應(yīng)，公司股價(jià)從年初的70元/股上漲到最高接近200元/股，漲幅接近兩倍。但是在業(yè)績(jī)高景氣的背后，基因測(cè)序所依賴的測(cè)序儀正在全球范圍內(nèi)遭遇Illumina的專利訴訟;而在行業(yè)內(nèi)部，華大基因培養(yǎng)的高管和核心團(tuán)隊(duì)近年來(lái)紛紛出走創(chuàng)業(yè)并形成了華大基因的競(jìng)爭(zhēng)者。華大基因面臨著內(nèi)外交困的境地，而這不是一份靚麗的中報(bào)所能掩蓋的。
1、華大基因上半年的經(jīng)營(yíng)情況如何?
2020年上半年，公司的營(yíng)業(yè)收入為41.08億元，分季度看，公司今年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.91億元，二季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入33.17億元，同比增速分別為35.68%及367.84%。也就是說(shuō)，公司營(yíng)業(yè)收入的快速增長(zhǎng)主要是來(lái)自二季度。
(資料來(lái)源：wind)
而收入增長(zhǎng)的主要原因就是感染防控業(yè)務(wù)及精準(zhǔn)醫(yī)學(xué)檢測(cè)業(yè)務(wù)的快速增長(zhǎng)。新冠肺炎爆發(fā)后，公司完成了包括核酸檢測(cè)試劑盒和抗體檢測(cè)試劑盒在內(nèi)的多款新冠病毒檢測(cè)試劑盒的注冊(cè)，技術(shù)覆蓋熒光PCR法、聯(lián)合探針錨定聚合測(cè)序法、酶聯(lián)免疫吸附測(cè)定法及膠體金法，滿足不同地區(qū)及人群的疫情防控需求。
同時(shí)公司快速提升新冠病毒的檢測(cè)通量，在深圳、武漢、天津等十幾個(gè)主要城市布局“火眼”實(shí)驗(yàn)室，承接樣本檢測(cè)工作。該實(shí)驗(yàn)室提供一整套技術(shù)解決方案，包括檢測(cè)儀器、核酸提取儀、檢測(cè)試劑、檢測(cè)服務(wù)等，日均檢測(cè)通量可達(dá)2萬(wàn)人份。
2、疫情帶來(lái)的高增長(zhǎng)能持續(xù)嗎?
華大基因起源于人類基因組計(jì)劃，目前公司已成為全球最大的基因測(cè)序中心，業(yè)務(wù)涵蓋生育健康、復(fù)雜疾病、基礎(chǔ)科研和藥物研發(fā)等四大核心領(lǐng)域。2016年至今，公司的營(yíng)業(yè)收入增速逐步下降，2016/2017/2018/2019的增速分別為29.79%、22.44%、21.04%、10.41%。如果不是疫情帶來(lái)的檢測(cè)收入暴增，2020年的收入也難樂(lè)觀。
目前國(guó)內(nèi)的疫情已經(jīng)得到控制，下半年應(yīng)該不會(huì)出現(xiàn)類似上半年疫情大暴發(fā)的狀況，公司的收入達(dá)到了巔峰時(shí)刻。下半年公司的收入應(yīng)該比上半年有所下滑。
除去感染防控業(yè)務(wù)和精準(zhǔn)醫(yī)學(xué)檢測(cè)服務(wù)的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，生育健康、腫瘤防控、大數(shù)據(jù)服務(wù)業(yè)務(wù)的收入同比都有所下滑。
3、內(nèi)外交困，華大基因未來(lái)的業(yè)績(jī)充滿不確定性
Illumina的專利訴訟：
基因測(cè)序儀是基因組學(xué)基礎(chǔ)研究和醫(yī)療檢測(cè)的基礎(chǔ)，而基因測(cè)序儀的核心是基因測(cè)序技術(shù)，第二代基因檢測(cè)技術(shù)是現(xiàn)今最穩(wěn)定，應(yīng)用最廣的基因測(cè)序技術(shù)，第二代基因檢測(cè)儀器市場(chǎng)被國(guó)外幾個(gè)龍頭所壟斷，Illumina是全球基因測(cè)序儀市場(chǎng)的絕對(duì)龍頭。
華大基因初創(chuàng)時(shí)，處在基因測(cè)序產(chǎn)業(yè)鏈中下游，提供基因測(cè)序儀和試劑的行業(yè)上游市場(chǎng)絕大部分被美國(guó)的Illumina占據(jù)。2010年，公司一共購(gòu)買了128臺(tái)Illumina測(cè)序儀。除此之外，應(yīng)用商必須購(gòu)買儀器運(yùn)行所需的耗材和試劑，且配套試劑還會(huì)逐年漲價(jià)。
2013年，華大成功收購(gòu)美國(guó)上市公司Complete Genomic(簡(jiǎn)稱CG)。通過(guò)CG，華大得到了測(cè)序儀的專利知識(shí)產(chǎn)權(quán)，并以此為基礎(chǔ)，成立了華大智造(華大基因的關(guān)聯(lián)方，華大基因?qū)嶋H控制人汪建控制)。
依靠華大智造的測(cè)序儀，華大基因逐步擺脫了Illumina的控制，走向了自主可控之路。
至2019年，華大智造已經(jīng)成為公司的第一大供應(yīng)商，公司已經(jīng)徹底擺脫了Illumina的影響。
華大基因今年8月18日公告，Illumina Cambridge Ltd.(簡(jiǎn)稱“原告”)在香港特別行政區(qū)高等法院起訴深圳華大智造科技股份有限公司、香港華大基因醫(yī)療設(shè)備有限公司、華大基因香港研發(fā)中心有限公司及其關(guān)聯(lián)方共六家企業(yè)(簡(jiǎn)稱“被告”)，侵犯了原告在香港的專利(專利號(hào)為 HK1253509)，并同時(shí)向香港法院申請(qǐng)了臨時(shí)禁制令。
而根據(jù)Illumina向香港高等法院提出的訴請(qǐng)，該項(xiàng)專利幾乎涉及華大基因及華大智造全部測(cè)序儀產(chǎn)品，并要求被告就其侵權(quán)行為向原告作出經(jīng)濟(jì)賠償及交出就其侵權(quán)行為而獲得的所有利潤(rùn)：
參考之前與雅士能基因的一場(chǎng)專利戰(zhàn)，華大基因最終以2017年支付原告方的費(fèi)用低于公司2017年利潤(rùn)總額的3%以及2018年-2021年預(yù)計(jì)每年支付原告方的費(fèi)用低于公司2017年利潤(rùn)總額的1%與雅士能基因、香港中文大學(xué)簽署和解協(xié)議。
這兩起專利戰(zhàn)都預(yù)示著在測(cè)序儀及試劑產(chǎn)品上，華大基因或者其關(guān)聯(lián)方仍然存在著漏洞可以被襲擊。而其代價(jià)仍有可能是一筆不菲的和解費(fèi)用。
此外，在歐洲(丹麥、德國(guó))和美國(guó)，Illumina針對(duì)華大基因及其關(guān)聯(lián)方同樣采取了一系列的法律行動(dòng)，專利之戰(zhàn)愈演愈烈。
2020年中報(bào)，華大基因在中國(guó)大陸以外的地區(qū)營(yíng)業(yè)收入的占比超過(guò)72%，如果境外專利訴訟失敗，將會(huì)對(duì)這些地區(qū)的銷售收入產(chǎn)生極大影響。此外，專利訴訟失敗可能會(huì)導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)層面之外的非經(jīng)常性損益，這兩者都會(huì)對(duì)公司凈利潤(rùn)產(chǎn)生影響。
“華創(chuàng)”與“華小”的圍攻
在華大基因遞交IPO申請(qǐng)材料的前夕，華大基因CEO王俊、華大科技CEO李英睿、華大基因COO吳淳、華大基因CIO黎浩等核心高管層的四位成員，幾乎在同一時(shí)間從華大離職。此后，王俊領(lǐng)銜的四位華大基因的前高管以深圳碳元科技(603133,股吧)有限公司創(chuàng)始人的身份亮相。華大基因的內(nèi)斗終于告一段落。
華大基因內(nèi)部當(dāng)時(shí)有兩股勢(shì)力，一部分人支持現(xiàn)任董事長(zhǎng)汪建，另一部分人則比較認(rèn)可王俊。從華大出走后，由于王俊有競(jìng)業(yè)禁止的約束，因而其創(chuàng)辦了碳云智能，計(jì)劃建立一個(gè)基因大數(shù)據(jù)平臺(tái)，運(yùn)用人工智能技術(shù)處理這些數(shù)據(jù)，幫助人們做健康管理。
王俊僅僅是華大離職創(chuàng)業(yè)者的其中之一。過(guò)去幾年，華大的管理層、銷售團(tuán)隊(duì)、技術(shù)團(tuán)隊(duì)，紛紛離職創(chuàng)業(yè)，華大成了這個(gè)行業(yè)里的“黃埔軍校”。在這個(gè)行業(yè)里，稍微有知名度與影響力的企業(yè)，幾乎都是由華大離職者創(chuàng)辦。由于華大離職創(chuàng)業(yè)的人為數(shù)眾多，這個(gè)群體被外界成為“華小”和“華創(chuàng)”。
新財(cái)富根據(jù)公開資料整理了一份華大離職高管創(chuàng)業(yè)的名單，涉及了近20家企業(yè)，包括碳云智能、貝瑞和康、諾禾致源、安諾優(yōu)達(dá)等業(yè)界知名企業(yè)。
行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壁壘低是競(jìng)爭(zhēng)加劇的主要原因。無(wú)論是進(jìn)口Illumina的測(cè)序儀還是使用華大智造的，華大基因都是產(chǎn)業(yè)鏈下游的技術(shù)使用者角色?；驒z測(cè)對(duì)上游的測(cè)序儀嚴(yán)重依賴，因而測(cè)序儀生產(chǎn)商在產(chǎn)業(yè)鏈中有極大的話語(yǔ)權(quán)。
換句話說(shuō)，只要是具備了檢測(cè)技術(shù)，有相應(yīng)的醫(yī)療資源，都可以成為華大的競(jìng)爭(zhēng)者。因而華大的高管和技術(shù)骨干紛紛出走創(chuàng)業(yè)也就顯得順理成章。競(jìng)爭(zhēng)加劇對(duì)華大基因的境內(nèi)業(yè)務(wù)形成了沖擊。
疫情帶來(lái)的一次性利好終會(huì)過(guò)去，華大基因面臨的仍將是境內(nèi)外的苦戰(zhàn)。
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